Senyoraj, “devletin para basarak elde ettiği gelir” olarak tanımlanabilir. Burada ‘para’dan kasıt, para tabanı. Elde edilen geliri reel olarak düşünmek gerekiyor. Bu durumda senyoraj gelirini s = ΔM/ P biçiminde gösterebiliriz. Denklemde, ΔM para taba